KB体育平台登录普益标准·银行理财能力排名70版升级说明

　　《普益标准·银行理财能力排名体系》（后称《排名体系》）由西南财经大学信托与理财研究所和普益标准共同创建于2007年第4季度，2008年在首期《排名报告》发布前通过与业界沟通交流进行了一次修订，形成1.0版；2012年初，引入评估问卷调查并修订部分指标，形成2.0版；2014年，《排名体系》形成3.0版，并于2015年4季度进一步升级成3.1版；2016年初，引入存续规模数据作为重要衡量指标，形成4.0版，2018年初进一步优化收益及发行能力的考察方向，形成5.0版本，资管新规后迅速响应监管调整将净值型产品考察比重大幅提升，形成6.0体系。

　　截至2021年末，随着资管新规过渡期临近结束，银行理财业务将全面步入净值化时代，2018年3季度修订形成的6.0版本已不能适应银行理财市场的快速发展。为此，有必要吸取行业的智慧，对整个体系做出更契合当前环境的升级，以重点考察净值化时代后机构的理财能力水平。

　　自2021年3季度，西南财经大学信托与理财研究所（以下简称“研究所”）与普益标准研究团队即向多家理财机构进行讨论、调研并吸取了行业不少有益的建议，最终形成了《排名体系》7.0版本。

　　1、五大指标调整，更具贴近资管业务。《排名体系》7.0版本定量部分将紧跟政策变化趋势，聚焦资管机构业务发展，着重考察发行能力、收益能力、产品研发能力、运营管理能力、以及信息披露规范性五大指标。

　　2、发行能力：产品规模与渠道建设并重。相对于《排名体系》6.0及其之前版本，我们在重视产品发行及存续规模的同时，也同样重视产品的营销渠道建设。优秀的渠道建设能力是业务稳步拓展的基础。

　　3、收益能力：分类型考察不同净值产品收益表现。针对现有的产品分类，结合当前市场的发展阶段，对4类产品进行分类评价。对于低风险产品（现金管理型、固收类)考察绝对收益，对于中高风险产品（混合类、权益类），考察风险调整后收益。

　　4、产品研发能力：针对公募与私募的差异，分类考察产品丰富性。产品指标设置时，首先考虑公募与私募产品的差异，根据两者不同分别考察产品丰富性。其中公募将同时考察产品种类及产品在售情况，私募则重点考察产品种类。

　　5、运营管理能力：增大理财公司/部门业务架构、科技应用考核权重。净值化转型后，监管要求更为清晰，市场竞争更加充分，机构对业务条线架构、人才体系建设及科技系统建设的要求进一步攀升，为此运营管理能力考察时将更为细致的考虑机构的整体架构以及在人才、科技等领域的布局。

　　6、信息披露规范性：从及时性、全面性、准确性三个维度考察。从客户更为关切的角度出发，强调获取信息的及时性，更强调信息披露的准确性，同时也全方面的考察产品要素信息。

　　由于理财机构能力统一评价体系是一项复杂的系统工程，单从某一理论的角度难以囊括该体系的理论框架。因此，我们将构建“核心理论+基础理论”的多层次理论框架，即以核心理论指导评价体系的维度构建，以基础理论指导评价体系的指标构建，从而为理财机构能力统一评价提供“自上而下”的坚实科学的理论基础。理论基础框架如下图所示：

　　基于理论基础框架，结合监管引导方向，普益标准从投资者角度出发对银行理财机构综合能力进行系统性、框架性的评价。评价指标将同时涵盖定量与定性指标，从不同层面对理财机构业务发展情况进行分析。

　　7.0版本的理财能力测度体系仍然由两个模块构成，分别是“分类指标测度”和“评估问卷测度”，二者占比分别为90%和10%。

　　“分类指标测度”偏重定量分析，包括五大类指标，分别是：发行能力、收益能力、产品研发能力、运营管理能力、信息披露规范性。

　　发行要考察理财业务的存续规模、规模增长情况、理财产品存续规模稳定性、渠道覆盖程度，具体考核指标如下：

　　理财存续规模主要考察观察期内各家理财机构的期末净值型理财存续规模。存量规模越大（横向比较），该项指标得分越高。

　　理财产品存续规模增长率主要考察观察期内每家理财机构存续的理财产品规模相比上期的增长率。相对增长率越高（横向比较），该项指标得分越高。

　　理财产品存续规模增长绝对值主要考察观察期内每家理财机构存续的理财产品规模相比上期的增长的实际量。存续规模增长绝对值越大（横向比较）,该指标得分越高。

　　理财产品存续规模稳定性指标主要考察个人客户占总体规模的比重，个人客户占比越高，理财结构稳定性越好。

　　渠道种类主要考察各家理财机构营销渠道的种类（包含但不限于线下网点、官方网站、手机APP等)，营销渠道种类越多，得分越高。

　　代销渠道覆盖程度主要考察理财机构建设代销渠道覆盖的产品规模及合作的代销机构数量，产品规模及合作机构数量越大，得分越高。

　　加分项，创新渠道主要考察是否建设合规且有特色的创新营销渠道（市场普及程度不高的），每有一条则加0.5分。

　　收益要针对现金管理型、固定收益型、混合型、权益型类型产品进行考察（暂不考虑金融衍生品类）。其中，现金管理型产品与固定收益型产品主要考察产品的绝对收益（七日年化收益与近期收益表现）；混合型产品与权益型产品主要考察产品的风险调整后收益。计算不同类型产品的收益后，通过产品规模设定权重进行赋分，评分方向为机构产品综合收益表现越好（同类别产品比较），得分越高。

　　此外，收益能力得分还有纳入对各机构星级产品数量考察，根据普益标准开发的产品评级模型，关注各机构星级产品情况，星级产品数量越高，得分越高。

　　指标含义：根据普益标准开发的评级模型，对银行理财产品考虑收益和风险的综合得分进行排名，前20%，评定为五星，是对理财产品在运作时所处市场地位的最直观最有效的横向评价。

　　统计对象：净值型产品。其中，净值型星级产品区分固收封闭式、固收开放式、混合封闭式和混合开放式。

　　指标含义：现金管理型产品的7日年化收益率水平和收益率维持的稳定性直接关系到保守型投资者的投资决策，同时代表了银行对其产品的投资管理能力，其历史表现也会影响投资者的投资决策。因此，我们以同期市场利率作基准，计算每款产品的平均超额收益，对银行收益能力形成有效评价。

　　数据处理：根据每家银行发行的现金管理型理财产品在评价期内每天的7日年化收益率的平均水平，以及单只产品所对应的同期存款利率和国债收益率的平均值，得到单支产品的超额收益。

　　指标含义：固定收益型产品的收益率水平及其稳定性直接关系到保守型投资者的投资决策，同时代表了银行对其产品的投资管理能力，其历史表现也会影响投资者的投资决策。因此，我们计算每款固定收益型产品在评价期内平均每日过去三个月收益率，对银行收益能力形成有效评价。

　　数据处理：根据每家银行当期存续的固定收益型理财产品公布的净值计算得到评价期间（实际频率取决于产品净值公开披露情况）每日过去三个月收益率，取平均后得到单个银行理财产品评价期间的平均每日过去三个月收益率。

　　指标含义：混合型产品的收益率水平和风险水平直接关系到稳健型投资者的投资决策，同时代表了银行对其产品的投资管理能力，其历史表现也会影响投资者的投资决策。因此，我们在以其每日过去三个月收益作为评价指标的同时将夏普比率、最大回撤也作为评价指标纳入体系。

　　数据处理：根据每家银行当期存续的混合型理财产品公布的净值计算得到评价期间每天（实际频率取决于产品净值公开披露情况）的过去三个月收益率，平均后得到单个银行理财产品评价期间平均每日过去三个月收益率；同时以相似的步骤得到单支银行理财产品评价期间平均每日的近一个月的夏普比率和最大回撤。

　　指标含义：权益型产品的收益率水平和风险水平直接关系到激进型投资者的投资决策，同时代表了银行对其产品的投资管理能力，其历史表现也会影响投资者的投资决策。因此，我们在以其每日过去三个月收益作为评价指标的同时将夏普比率、最大回撤也作为评价指标纳入体系。

　　数据处理：根据每家银行当期存续的权益型理财产品公布的净值计算得到评价期间每天（实际频率取决于产品净值公开披露情况）的过去三个月收益率，平均后得到单支银行理财产品评价期间平均每日过去三个月收益率；同时以相似的步骤得到单个银行理财产品评价期间平均每日的近一个月的夏普比率和最大回撤。

　　根据各家银行机构各类型产品存续规模数据进行规模加权，得到最终的银行产品收益得分：

　　其中，S分别代表现金管理、固定收益、混合、权益等类别产品经由存续规模调整后得到的权重。S的计算公式如下：

　　其中，Scale-k代表k类别产品截至季度末存续规模，Scale-Total代表净值银行理财产品截至季度末存续总规模。

　　产品研发能力的考核主要涉及三部分，分别是公募理财产品丰富性、私募理财产品丰富性以及产品创新性。

　　考虑到公募与私募客户的需求差异，在进行产品研发能力评价时将针对两类产品的丰富性分开考察，这样能更加合理的反映不同类型客户群体对于产品研发的需求差异。同时，针对产品创新性的考量将更多的结合产品多个方面的创新方向，考察机构对于市场需求的响应速度，以体现创新能力的强弱。

　　主要从产品类型、申赎周期、产品对象、风险等级等产品丰富性指标来考核机构产品丰富程度，产品类型越丰富，对应得分越高。同时在考核将兼顾存量产品的丰富程度，以及在售产品的丰富程度，分别反映的机构长期的产品研发能力以及短期内客户需求的响应能力。

　　产品类型（3分）：考察类型包含：固收类、混合类、权益类、金融衍生品类；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　申赎周期（2.5分）：考察类型包含：每日、1个月及以下、1-6个月（含）、6-12个月（含）、1-2年（含）、2-3年（含）、3年以上；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　产品对象（1分）：考察类型包含：个人客户、机构客户；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　风险等级(1.5分）：考察类型包含：一级、二级、三级、四级、五级或与之对应等级的表述方式，如R1-5；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　产品类型（2分）：考察类型包含：固收类、混合类、权益类、金融衍生品类；考察对应产品的日均在售数量（横向对比），数量越大，得分越高。

　　申赎周期（3分）：考察类型包含：每日、1个月及以下、1-6个月（含）、6-12个月（含）、1-2年（含）、2-3年（含）、3年以上；考察对应产品的日均在售数量（横向对比），数量越大，得分越高。

　　风险等级（2分）：考察类型包含：一级、二级、三级、四级、五级或与之对应等级的表述方式，如R1-5；考察对应产品的日均在售数量（横向对比），数量越大，得分越高。

　　产品类型（1分）：考察类型包含：固收类、混合类、权益类、金融衍生品类；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　申赎周期（1分）：考察类型包含：6个月及以下、6-12个月（含）、1-2年（含）、2年以上；考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　风险等级（2分）：考察类型包含：三级、四级、五级或与之对应等级的表述方式，如R3-5；考虑到私募客户仍可以通过购买公募理财产品满足投资需求，因此针对私募理财产品风险等级的考核不涉及一级和二级。考察对应产品是否有存续，并结合数量情况进行打分。

　　加分项，列举当前产品创新方向（以创新主题、创新策略、产品设计创新、服务创新或其他创新方向为主），有涉及相关方向的产品则获取对应得分，仅考察是否有相关产品类型，不考虑产品规模。

　　运营管理要从公司/部门架构、科技系统建设、理财业务合规性、公司治理（仅考核理财子）等方面进行考察，了解机构运营管理现状，帮助机构进一步了解自身运营管理能力在行业中的位置。

　　业务条线架构考察基于理财业务运作需求所需要设置的部门/岗位，包含：独立投资部门/岗位、独立投研部门/岗位、独立风控部门/岗位KB体育平台登录、独立产品部门/岗位、独立渠道部门/岗位、独立科技部门/岗位。部门/岗位设置越完善，得分越高。

　　人员数量（1.5分）：主要考察理财机构人员数量，当前公司/部门人员数量越多（横向比较），得分越高。

　　人才学历占比（1.5分）：主要考察硕士（包含博士学位人员）学历人员占比以及专业证书持证人（CFA、FRM、、AFPKB体育平台登录、CWM、ChFP等）人员占比，占比越高（横向比较），则得分越高。

　　投资经理平均从业年限（1.5分）：主要考察投资经理的平均从业年限，投资经理的平均从业年限越长，得分越高。

　　投资经理人数（0.5分）：主要考察投资经理的总体数量，投资经理的数量越多，得分越高。

　　公司治理主要针对理财子公司进行评价，如未成立理财子的机构将获取1分的基础分。

　　董监高合理设置与职责划分（1分）：基于问卷调查，由专家委员给予综合性考察，主要考察各家理财子公司是否合理设置董监高并进行清晰的职责划分。

　　内外部监督机制（0.5分）：主要考察是否建立完整的内外部监督机制，包括但不限于审计委员会、独立董事、纪委等角色与职责。设置相关职能岗位与角色越完善，得分越高。

　　业务决策高效性（0.5分）：设立的不同领域的专业委员会越多，凸显针对不同领域的决策越高效、专业，因此专业委员会的数量越多（横向比较），得分越高。

　　科技团队的人员数量（1分）：评估理财公司/部门对于科技建设的重视程度，科技团队人数越多，得分越高。

　　科技系统支持情况（2分）：主要考察理财业务相关系统的完备程度，包括但不限于销售管理、产品设计、投资交易、投资研究、风险管理等方向的内容，系统越完善，得分越高。

　　科技专利获取数量（加分项0.5分）：评估理财公司/部门科技申请的专利数量，科技相关专利越多，证明科技研发力量越强。

　　风险控制措施（1分）：针对市场风险、流动性风险及操作风险的管控措施完善性进行考察，由专家委员根据当前市场情况，结合问卷返回数据，给予综合性的评价，主要考察相关方向的风险控制措施等。

　　声誉风险管控（1分）：针对声誉风险，将评估理财机构是否出现由主流媒体报道并引起不良影响的舆情，如有则说明声誉风险预防不足，如未发生声誉风险则得满分，如发生则不得分。

　　风险应对措施（0.5分）：如出现风险事件，将根据机构应对风险事件结果进行评价，如能较好的进行应对则得满分，否则不得分。

　　风险控制制度完善性（0.5分）：考察机构是否设置完善的风险控制制度，如所设置的制度完善则得满分，反之则不得分。

　　相关部门设置情况（1分）：是否有设置专业的处理消费者权益保护的部门，有则得分，无则不得分。

　　消费者权益保护制度完整性（1分）：现存有效的消费者保护制度完善程度，制度越完善，得分越高。

　　加分项，通过收录季度内机构获奖情况（资管领域），考察机构受市场的认可程度，获奖越多，受认可程度相对越高。

　　信息披露规范性将针对公募理财产品的信息披露进行考核，主要从信息披露及时性、信息披露全面性、信息披露准确性三个维度考察理财机构理财业务信息披露的质量。信息披露及时性主要考察产品的净值披露频率是否符合监管的频率要求；信息披露全面性将考察产品具体要素披露的完整程度，理财业务及产品整体披露的情况；信息披露准确性将考核不同渠道披露信息的一致性，同时也会考虑单一渠道披露信息的连贯性。

　　信息披露文件公布及时性（2分）：主要考察定期报告及销售发行文件的公布是否及时，根据文件披露及时性的情况进行打分，披露及时性越高，得分越高。

　　开放式产品披露频率：主要考察开放式产品净值披露频率，披露频率越高，产品透明度越高，得分越高。将开放式产品区分为全开放、半开放产品考察。全开放式产品按每个交易日考核净值披露情况；半开放式产品又对开放频率较高（投资周期小于90天）和开放频率较低（投资周期大于90）产品分别考察，开放频率较高产品根据产品开放周期考核评估，开放频率较低产品考察各产品净值相对披露频率情况。

　　封闭式产品披露频率：主要考察封闭式产品净值披露频率是否到一周一次的最低要求，达到则视为该产品合格。单家机构内合格产品比例越高（横向比较），该项得分越高。

　　关键要素披露（5分）：观察机构净值型理财产品各阶段披露要素的完整性，关键要素包含：募集方式，产品类型、资金投向、实际募集规模、费率、持仓情况。要素披露越完善（横向对比），得分越高。

　　运行统计类信息披露合规性（1分）：主要观察以下三个方面：1）是否每半年披露机构的理财业务运行情况；2）是否在渠道及官方网站建设理财产品信息查询平台；3）是否针对成立及剩余存续期超过90日的理财产品，按照监管要求编制理财产品季报、半年报和年度报告。如上述各项内容均完成，则得1分，否则每缺失一项扣0.3分。

　　信息披露准确性主要考察理财机构信息披露是否存在同一产品不同渠道披露内容不一致的情况，根据各机构披露准确性情况进行打分。KB体育网KB体育网KB体育网