非标政信产品KB体育官方网站延续火爆！股票投资类产品崛起 信心回升

　　分析人士指出，在业务三分类的指导下，3月非标类信托产品的成立规模反弹回升，但同比下滑，监管的压力仍在。其中，3月基础产业信托的成立规模反弹回升，业务规模回升至300亿元线以上。

　　而得益于近期股债市场的良好走势，标品类信托业务的发行及资金募集表现可圈可点。

　　据公开资料不完全统计，截至2024年4月3日KB体育官方网站，3月共计发行资产管理信托产品2452款，环比增加66.35%；发行规模1318.58亿元，环比增加106.88%。

　　与此同时，资产管理信托成立市场亦有大幅反弹。截至2024年4月3日，3月共计成立资产管理信托产品2455款，环比增加39.81%，成立规模为745.78亿元，环比增加52.01%。

　　用益金融信托研究院研究员喻智表示，受春节长假的影响，2月资产管理信托产品的发行成立基数均处于相对低位，是3月资产管理信托发行、成立增幅显著的主要原因。3月资产管理信托产品的成立规模有较大幅度的反弹，有反弹回升的迹象。在业务三分类的指导下，3月非标类信托产品的成立规模反弹回升，但同比下滑，KB体育官网app下载监管的压力仍在；标品信托业务是信托公司转型发展的重要领域之一，近期股债市场的良好走势对标品类信托业务的发行及资金募集均有较好的支撑作用。

　　截至2024年4月3日，非标类产品成立数量为1321款，环比增加34.53%；成立规模为474.13亿元，环比增加47.96%；但非标类信托产品成立规模与去年同期相比下滑了7.14%。

　　具体来看，这一阶段的房地产信托继续萎缩，工商企业类、基础产业类和金融类均有回升。KB体育官网app下载

　　数据显示，3月房地产类信托产品的成立规模为1.57亿元，环比减少91.34%；基础产业信托成立规模316.78亿元，环比增加37.46%；投向金融领域的产品成立规模92.70亿元，环比增加98.30%；工商企业类信托成立规模61.89亿元，环比增加146.63%。

　　喻智称，受前期存量风险项目的影响，目前多数信托公司已经暂停房地产类信托业务，仅有部分信托公司对房地产项目纾困、安置房建设等政策导向较为明确的方面进行展业。3月基础产业信托的成立规模反弹回升，业务规模回升至300亿元线以上。目前政信业务仍是信托公司非标信托业务的主要构成，但随着一揽子化债的持续推进，信托公司的展业实际受到一定的限制。一方面地方持续化债加固了“城投信仰”，城投的违约风险有所下滑，城投非标兑付加速，风险逐渐得到解决；另一方面，政信业务的业务空间和产品收益的下滑是大势所趋，在重点化债12省中政信业务规模明显下行，信托资金主要集中在江苏KB体育官方网站、陕西、浙江等省份。

　　非标金融类方面，消费金融类信托产品是主要构成，3月份成立规模达到80.55亿元。信托公司在普惠金融业务方面的转型布局已久，消费金融公司与信托公司的合作正在逐渐加深。消费金融公司面临的监管持续收紧，展业模式和融资渠道受限，而信托公司的业务转型压力较大。

　　喻智表示，在信托助贷模式收缩的大背景之下，通过银登中心的信贷资产转让模式逐渐兴起，信贷资产转让对消费金融资产质量的要求高，相关底层资产相对优质。

　　截至2024年4月3日，3月标品类产品发行数量为1198款，环比增加77.74%；发行规模为411.80亿元，环比增加110.35%；成立数量1134款，环比增加46.51%，成立规模271.65亿元，环比增加59.64%。

　　业界观察人士称，2024年开年以来债市持续火热，但3月以来债券市场行情波动加剧，对固收类产品收益率可能产生不利影响，信托资金对债市的配置有所收缩；而权益市场在节后持续反弹，市场信心明显回升，信托资金预期将加大对股市的布局。

　　另据不完全统计，3月TOF结构的标品类信托产品成立数量404款，环比增加71.91%；成立规模137.30亿元，环比增加77.00%。