亿田智能(300911)：立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于浙江亿田智KB体育官网app下载能厨电股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复

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　　原标题:亿田智能:立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于浙江亿田智能厨电股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复

　　贵所于 2023年 7月 3日出具的（审核函〔2023〕020107号）《关于浙江亿田智能厨电股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（以下简称“审核问询函”） 已收悉。我们对涉及申报会计师的相关问题进行了逐项核查，有关情况回复如下。

　　如无特别说明，本审核问询函回复中使用的简称与其在《《浙江亿田智能厨电股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。

　　本审核问询函回复除特别说明外，所有数值保留 2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

　　报告期各期末，发行人应收账款余额分别为2,620.14万元、7,296.97万元、7,141.51万元和6,616.57万元，应收账款坏账准备余额分别为132.00万元、390.49万元、1,515.00万元和1,486.34万元，占应收账款余额的比例分别为5.04%、5.35%、21.21%和22.46%，其中2022年末较之前大幅增加，主要原因系公司对苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心的应收款项预计无法收回，已全额计提坏账准备1,185.32万元。报告期各期末，公司合同负债余额分别为6,654.69万元、5,831.11万元、3,560.88万元和4,287.14万元，主要包括预收经销商的线下渠道购货款以及发放给经销商用于日后购货的销售返利。根据申报材料，截至报告期末，发行人交易性金融资产账面价值为50,000.00万元，主要为银行理财产品、券商资管产品及信托产品，均未认定为财务性投资。发行人全资子公司浙江亿田电子商务有限公司系公司的网络销售平台，负责网上销售业务。

　　请发行人补充说明：（1）2021年度发行人营业收入大幅增长且高于同行业公司的原因及合理性，是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，并结合新房装修、旧厨房改造和产品更新等方面的市场需求，说明业绩增长是否可持续；（2）公司销售费用率为20%左右，请结合发行人业务销售模式、期间费用分项占比情况等，说明报告期内期间费用上升的原因及合理性，期间费用率是否与同行业可比公司一致；（3）发行人对苏宁易购进行大额单项计提的原因及合理性，并结合发行人报告期内主要客户、销售政策、业务模式变动情况，对各类客户的应收账款信用政策、账龄情况、期后回款、同行业可比公司情况，说明应收账款占比、周转率等财务指标的合理性，应收账款坏账准备计提是否充分，是否与同行业可比公司一致，相关不利影响是否持续，拟采取的应对措施及有效性；（4）报告期内返利等促销政策的主要内容、不同销售模式下返利的会计处理方式、返利计提的金额及实际发生额等，并说明相关金额是否与既定政策相符，相关会计处理是否规范；（5）报告期内是否存在第三方回款情形，如是，请说明发生的原因与必要性、其占营业收入比例及变动趋势，发行人及关联方与付款方是否存在关联关系，针对第三方回款的内部控制制度及其有效性；（6）列示交易性金融资产等财务性投资相关科目的详细情形，结合投资协议的主要内容、投资背景、底层资产、收益率区间等，说明相关投资不认定为财务性投资的原因及合理性，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的具体情况，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关要求，是否涉及调减情形；（7）发行人线上销售的模式，请区分直销和经销模式分别说明报告期内的具体情况，包括但不限于销售对象类型、销售金额、回款情况、线上所使用的平台情况，并对比两种模式下的毛利率情况、信用政策等说明是否存在显著差异及原因；（8）发行人是否从事提供、参与或与客户共同运营网站、APP等互联网平台业务，是否属于《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》规定的“平台经济领域经营者”，发行人行业竞争状况是否公平有序、合法合规，是否存在垄断协议、限制竞争、滥用市场支配地位等不正当竞争情形，并对照国家反垄断相关规定，说明发行人是否存在达到申报标准的经营者集中情形以及是否履行申报义务，是否按照行业主管部门有关规定开展业务，是否为客户提供个人数据存储及运营的相关服务，是否存在收集、存储个人数据、对相关数据挖掘及提供增值服务等情况，是否取得相应资质，是否合法合规。

　　请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（1）-（7）并发表明确意见，请发行人律师核查（8）并发表明确意见。

　　一、2021年度发行人营业收入大幅增长且高于同行业公司的原因及合理性，是否存在通过扩大向经销商铺货量等方式提高收入的情形，并结合新房装修、旧厨房改造和产品更新等方面的市场需求，说明业绩增长是否可持续。

　　2021年度公司营业收入增长率与同行业可比公司的比较情况具体如下： 单位：万元

　　报告期内，公司核心产品为集成灶，集成灶产品销售收入分别为 64,302.89万元、112,618.53万元、116,237.61万元和 20,716.92万元，占主营业务收入的比例分别为 91.41%、92.34%、91.90%和 91.68%，系公司主营业务收入的重要来源。

　　2021年度公司紧跟集成灶产品市场需求变化情况，持续优化产品结构，积极推广蒸烤系列（包括蒸烤独立、蒸烤一体）集成灶产品，相关产品销售收入及占集成灶产品销售收入的比例情况具体如下：

　　根据奥维云网（AVC）线年度，蒸烤系列集成灶产品线上零售额占集成灶线%，蒸烤系列集成灶产品线下零售额占集成灶线%，蒸烤系列集成灶产品市场销售规模呈快速增长趋势。相对与市场平均水平而言，2021年度公司蒸烤系列集成灶产品销售收入及占比提升相对较快，主要系优质的产品一直是公司业务发展的基石（如公司的 S8蒸烤独立集成灶曾荣获“2020AWE艾普兰优秀产品奖”），受益于蒸烤系列集成灶产品市场规模整体快速扩大，公司成功抓住市场发展机遇，相关产品深受市场欢迎，从而使得公司当期蒸烤系列产品销售收入实现快速增长。

　　厨房电器产品属于耐用消费品，产品品牌对消费者的决策起到较大作用，营销投入对公司提升产品品牌形象具有重要的影响。2020年度和 2021年度，公司营销投入主要包括销售人员职工薪酬、广告费、会务推广费和咨询服务费等，具体情况如下：

　　注：公司广告推广费含广告费、会务推广费和咨询服务费；浙江美大、老板电器、华帝股份、帅丰电器和火星人分别选取其年度报告销售费用明细中广告宣传及促销费、广告宣传费、业务宣传费、广告宣传费/参展会务费和广告宣传费/营销推广费 2021年度公司营销投入总额较上年度增长 92.13%，主要系由于公司上市以后借助资本市场力量，进一步扩大了品牌知名度、提升了市场占有率，扩大了销售人员规模，并加大了在网络媒体、大交通媒体、户外媒体、家电展会等各种营销渠道上的宣传力度，相关职工薪酬、广告、会务推广和咨询服务费用增加所致KB体育官网app下载。

　　2021年度集成灶行业市场发展较快，同行业可比公司均加大了广告推广费等营销费用投入，相关费用支出变化与营业收入增长趋势较为匹配。公司抓住市场机遇，加大了对广告推广费等营销费用的投入，产品市场认可度得到大幅提升，从而带动公司 2021年度销售规模快速增长。

　　3、大力推进线,478.83万元，增幅为 366.25%，增幅较为显著。公司大力推进线上销售渠道建设，依托天猫和京东等主流电商平台开展线上销售业务，同时公司积极推广“新零售”模式，线上电商平台与线下实体店互相引流KB体育官网app下载，增强了企业品牌知名度，同时也提升了公司产品销售规模。

　　综上，2021年度公司营业收入大幅增长主要系受产品结构优化、营销投入（二）是否存在通过扩大经销商铺货量等方式提高收入的情形

　　公司原则上对经销商采用“”的信用政策，为减少资金占用，经销商采购订单系根据下游消费者客户的需求合理确定，期末库存基本都存在消费者客户订单支持，一般保有少量的畅销款集成灶安全库存以备消费者随时可能提出的安装需求。2020年至 2022年各期末，公司前二十大经销商集成灶库存情况如下：

　　注:2020年度公司前二十大经销商中贵州诺天商贸有限公司和西安合诚吉辉工贸有限责任公司与公司已不再合作，未取得相关库存数据

　　经销商结合下游客户订单情况、自身资金安排、物流运输等因素向公司采购集成灶产品，采购频率通常为每月 2-3次，同时考虑到集成灶生产周期与运输周期，经销商通常保持 1.5-2个月左右的库存备货水平。由于市场情况较好，销售流转速度较快，2021年末经销商库存水平相对较低。

　　综上，公司的主要经销商库存与其销售规模较为匹配，公司不存在通过扩大经销商铺货量等方式提高收入的情形。

　　公司主要从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售业务。厨房电器产品作为我国居民生活中的重要消费品，近年来为推动厨房电器行业实现安全、节能、环保、高效发展，国务院及相关部门、行业协会等出台了一系列指导厨房电器行业发展的法律、法规及规章，相关法律法规及产业政策的制定和出台为厨房电器行业持续发展和公司未来业绩增长提供了良好的政策环境。2022年下半年以来公司所在行业的主要产业扶持政策如下：

　　统筹组织绿色智能家电消费促进活动；深入开展 家电以旧换新；扎实推进绿色智能家电下乡，支 持家电生产企业针对农村市场特点和消费需求， 加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的 热水器、油烟机、微波炉等绿色智能家电产品； 实施家电售后服务提升行动；加强废旧家电回收 工作

　　《关于促进绿色智 能家电消费若干措 施的通知》（商流通 发〔2022〕107号）

　　开展全国家电“以旧换新”活动，全面促进智能 冰箱洗衣机空调、超高清电视、手机以及智慧厨 卫、智能安防、智能办公、智慧康养等绿色智能 家电消费；推进绿色智能家电下乡，鼓励家电生 产和流通企业开发适应农村市场特点和老年人消 费需求的绿色智能家电产品

　　根据国家统计局统计，2015年至 2021年我国商品房销售面积从 128,494.97万平方米增长至 179,433.41万平方米，年复合增长率达 5.72%，整体保持稳定增长水平，受宏观经济波动及房地产调控因素的影响，2022年我国商品房销售面积较 2021年同期下降 24.30%。虽然房地产行业带来的厨电增量市场有所放缓，但以更新需求为主的存量市场正在逐步打开，新增市场及存量市场将共同支撑厨房电器行业未来的发展空间。受益于城镇化率及城镇化发展质量的不断提升，我国厨房电器行业长期发展趋势向好。

　　近年来，随着国内消费者消费观念的转型升级，“集成厨房”、“智能厨房”等概念开始普及，消费者更加重视厨房生活体验，对厨房电器产品也提出了更高的要求，集成化、智能化、环保化、人性化和多样化已成为厨房电器行业重要的发展趋势，以集成灶为代表的新兴智能厨电产品景气度持续攀升，为公司及相关行业内企业未来发展提供了广阔的市场空间。

　　根据奥维云网（AVC）推总数据，2022年集成灶产品零售规模在厨卫大家电中仅次于吸油烟机，市场零售额已达 259亿元，较上年同期增长 1.2%，在厨电市场下行的态势中仍保持增长趋势，根据相关预测显示，2023年集成灶产品市场规模预计将持续增长至 302亿元，同比增长 16.6%。同时，厨电行业集成灶整体需求量的渗透仍不高，根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2022年度集成灶对比油烟机的渗透率，即集成灶零售量/（油烟机零售量+集成灶零售量）为14%，未来市场增长空间较大。

　　2015年至 2022年，国内洗碗机市场零售额已从 9亿元增长至 103亿元，年复合增长率达 41.65%，增速显著；集成洗碗机 2021年至 2025年零售量年复合增长率为 50%，零售额年复合增长率为 47%，2025年销量和销售额将分别达到31万台和 32亿元。尽管洗碗机市场规模持续扩大，但与欧美等发达国家相比，中国洗碗机的渗透率仍处于较低水平，2022年中国洗碗机的渗透率仅为 4.8%，而欧美等国家的渗透率已经超过 60%，中国洗碗机市场仍有巨大的潜力和空间。

　　2、发行人多年累积的竞争优势和市场地位为未来业绩增长提供内生动力 公司长期专注厨房电器领域，贯彻创新驱动发展战略，始终致力于为消费者提供高端厨房电器产品，在消费者群体中形成了良好口碑，“亿田”已成为深受消费者喜爱的集成灶品牌之一。经过多年的经营积累，公司已在产品研发设计、营销渠道管理、产品质量管理、企业生产运营和经营管理团队等方面形成了较强的核心竞争力，能够有力支持公司未来的业务拓展。

　　根据奥维云网（AVC）集成灶产品市场销售数量推总数据测算，公司 2022年度集成灶产品市场占有率约为 7.72%，位居集成灶行业前列。目前集成灶行业市场集中度仍相对较低，具有绝对领导地位的品牌尚未形成，公司作为行业头部品牌可把握市场先机，以进一步提高自身市场占有率，促进未来经营业绩的可持续发展。同时，随着公司首发募投项目陆续完工达产，公司产能提升，为公司未来市场开拓、市场占用率提升提供有力支持。

　　因此，从中长期来看，在公司不断提升综合竞争力，保持现有产业政策、产业格局以及未来市场趋势未发生重大不利变化的情况下，公司业务发展具有可持续性，未来业绩增长具有较大潜力。

　　综上，公司 2021年度营业收入大幅增长且高于同行业可比公司具有合理性；公司不存在通过扩大经销商铺货量等方式提高收入的情形；从中长期来看，在公司不断提升综合竞争力，保持现有产业政策、产业格局以及未来市场趋势未发生重大不利变化的情况下，公司业务发展具有可持续性，未来业绩增长具有较大潜力。

　　（1）访谈发行人销售管理人员，了解公司 2021年度业绩大幅上升的原因、主要产品市场情况及未来发展趋势；

　　（2）查阅发行人同行业可比公司公开披露文件，了解其报告期内的经营模式、营业收入和净利润等情况，并进行对比分析；

　　（4）获取发行人报告期内销售费用明细，分析主要营销费用的投入情况； （5）了解经销商终端客户、期末备货等情况，并获取公司前二十大经销商集成灶产品对外销售及期末库存情况说明，分析其期末库存的合理性； （6）查阅行业报告、国家统计局等相关数据，了解发行人所属行业相关政策、现状及发展趋势。

　　经核查，发行人会计师认为，发行人 2021年度营业收入大幅增长且高于同行业可比公司具有合理性；发行人不存在通过扩大经销商铺货量等方式提高收入的情形；在现有产业政策及未来市场趋势未发生重大不利变动的情况下，发行人业务发展具有可持续性，业绩增长具有潜力。

　　二、公司销售费用率为20%左右，请结合发行人业务销售模式、期间费用分项占比情况等，说明报告期内期间费用上升的原因及合理性，期间费用率是否与同行业可比公司一致。

　　报告期内，公司期间费用合计分别为 17,294.48万元、32,267.11万元、37,245.44万元和 6,606.37万元，期间费用率分别为 24.14%、26.24%、29.19%和28.92%，其中销售费用占比 7成左右。期间费用总额及费用率总体呈稳步上升趋势，主要系公司为提升市场份额，不断壮大销售团队、扩大品牌宣传、拓宽销售渠道所致。

　　2021年度公司销售费用同比上升 99.94%，营业收入同比上升 71.66%，销售费用与营业收入变动幅度基本保持一致；当期销售费用增加主要系职工薪酬、广告费、会务推广费和电商服务费用增加所致，具体分析如下：

　　（1）公司销售人员职工薪酬同比增加 71.70%，主要系随着经销区域和电商业务的扩展，公司销售人员年均人数从 2020年度的 258人增加至 364人，随着人员规模扩大职工薪酬费用相应增加。

　　（2）广告费主要核算公司在电视、广播电台、互联网和户外等媒体上投放广告等费用，集成灶产品属于耐用消费品，消费者更倾向于选购行业内具有良好品牌和口碑的产品，所以品牌认知度是吸引消费者的关键因素之一。2021年度公司广告费用同比增加 100.05%，主要原因系公司积极推动品牌建设，加大广告投入，其中在抖音、今日头条等网络平台推广费用同比增加 2,311.32万元。

　　（3）会务推广费主要系公司参加各类型展览会、组织经销商大会及日常活动相关物料赠品所产生的费用。2021年度公司会务推广费同比增加 119.67%，主要系公司为持续拓展经销网络，不断参加各类展会、组织经销商大会等相关活动费用增加所致。其中，公司 2021年度参加大型会展 4次，发生费用 295.30万元；同时当期经销商会议费用和营销推广会议费用从 2020年度的 29.29万元增加至443.37万元。

　　（4）电商服务费为网络销售平台向公司收取的网络销售服务费用，主要包括平台佣金、推广费、菜鸟仓费用、其他平台服务等费用。报告期内，公司自行运营的网上销售主要通过天猫平台和京东平台，电商服务费主要为支付上述平台的销售服务费。2021年度公司电商服务费用同比增加 160.01%，主要系线上销售收入规模大幅增加所致。

　　综上，公司 2021年度销售费用变动与公司业务规模增长相匹配，公司通过扩大销售人员规模，提高广告费用、会务推广费用和电商平台费用的投入，提升了公司品牌知名度，进一步促进了公司销售收入的快速增长。

　　报告期内，公司管理费用金额分别为 3,134.07万元、4,227.44万元、4,751.15万元和 1,228.83万元，管理费用率分别为 4.38%、3.44%、3.72%和 5.38%，费用率较低。公司管理费用主要由职工薪酬、折旧与摊销费用、股份支付费用和业务招待费构成。2021年度公司管理费用增加主要系股份支付费用和折旧与摊销费用同比增加 477.19万元和 209.34万元所致。

　　报告期内，公司研发费用金额分别为 3,142.36万元KB体育官网app下载、5,515.02万元、6,008.29万元和 1,275.96万元，研发费用率分别为 4.39%、4.49%、4.71%和 5.59%。公司研发费用包括研发人员直接人工费用、研发领用的直接材料费、研发设备的折旧与摊销、研发产品的设计费和其他费用。公司一直重视新产品、新技术、新工艺的持续创新和研发，研发费用呈逐年上升趋势。报告期内，为准确响应市场消费需求，提高产品技术竞争力和品牌优势，公司不断引进优秀研发人才，研发人员待遇也不断提高。同时，公司重视对原有研发项目的深入研究，不断进行自我升级与迭代，使得产品性能得到进一步的提升，产品梯度不断丰富。

　　报告期内，公司财务费用金额分别为-821.15万元、-1,147.06万元、-2,029.98万元和-423.93万元，财务费用率分别为-1.15%、-0.93%、-1.59%和-1.86%。2020年至 2022年公司财务费用金额下降主要系利息收入增加所致，利息收入持续增加主要系银行存款增加及对银行存款管理加强所致。

　　综上，报告期内公司期间费用率上升具有合理性，且其与同行业可比公司平均水平较为接近，不存在明显异常。

　　（1）获取发行人报告期内期间费用明细，询问发行人相关人员，了解各项费用变动原因；

　　（2）获取发行人报告期内人员花名册，了解员工人数变动及分布情况； （3）选取样本对发行人报告期内的大额期间费用进行细节测试；选取样本对资产负债表日前后的期间费用执行截止测试；

　　（4）查阅同行业可比公司年度报告等公开资料，了解同行业可比公司期间费用及费用率变动情况。

　　经核查，发行人会计师认为，公司期间费用率上升具有合理性，且其与同行业可比公司平均水平较为接近，不存在明显异常情形。

　　三、发行人对苏宁易购进行大额单项计提的原因及合理性，并结合发行人报告期内主要客户、销售政策、业务模式变动情况，对各类客户的应收账款信用政策、账龄情况、期后回款、同行业可比公司情况，说明应收账款占比、周转率等财务指标的合理性，应收账款坏账准备计提是否充分，是否与同行业可比公司一致，相关不利影响是否持续，拟采取的应对措施及有效性。

　　公司于 2019年开始与苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心开展苏宁自营模式销售业务。2021年下半年苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心商业承兑汇票出现未履约承兑的情形，公司考虑到应收苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心货款 1,387.00万元存在无法收回的风险，于 2022年 2月与对方进行沟通，并就欠款达成分期还款协议，协议约定苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心于 2022年 9月底前分次归还所欠公司全部货款。分期还款协议实际执行情况如下：

　　根据苏宁易购集团股份有限公司 2022年 3季度财务数据，该公司净利润为-49.53亿元；根据该公司 2022年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为-165亿元至-155亿元，公司预计应收苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心款项无法收回。同时，结合苏宁易购集团股份有限公司 2022年 4月公告，因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示该公司持续经营能力存在不确定性，苏宁易购集团股份有限公司于2022年 5月 6日开市起将被实施其他风险警示，故公司于 2022年末对应收苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心款项进行单项全额计提坏账准备。

　　综上，公司对苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心进行大额单项计提坏账具有合理性。

　　（二）结合发行人报告期内主要客户、销售政策、业务模式变动情况，对各类客户的应收账款信用政策、账龄情况、期后回款、同行业可比公司情况，说明应收账款占比、周转率等财务指标的合理性，应收账款坏账准备计提是否充分，是否与同行业可比公司一致。

　　注：2023年 1-3月应收账款周转率、应收账款余额占营业收入比例未经年化处理 报告期内，公司应收账款周转率分别为 40.75次/年、26.18次/年、20.36次/年和 4.25次/年，公司应收账款周转率较高，呈现下降趋势，主要系公司对合作年限较长、信誉较好、实力较强的经销商提供一定的信用额度，同时公司大力发展线上经销渠道业务，线上经销业务收入增长较快，期末应收电商平台货款余额增加，共同导致公司应收账款周转率相应总体呈下降趋势。

　　报告期内，公司应收账款余额占营业收入比例分别为 3.66%、5.93%、5.60%和 28.97%，占比较低。

　　（2）报告期内，公司前五大客户销售政策、业务模式变动情况、应收账款信用政策、账龄情况及截至 2023年 6月 30日期